Dengan harga melonjak secara historis selama musim mengemudi musim panas, permintaan memukul bensin yang merusak (tetapi hanya sedikit)

Terlepas dari kehancuran permintaan jangka pendek dan jangka panjang yang moderat ini, saya melihat harga bensin naik lebih jauh.

Oleh Serigala Richter Untuk Jalan Serigala.

Kekacauan harga yang terjadi di pompa sekarang mengarah pada penghancuran kebutuhan. Kami melihat tanda-tanda itu. Kami berada di awal musim mengemudi, tetapi permintaan bensin tidak mengikuti pola klasik lonjakan musiman.

EIA sektor energi melaporkan bahwa konsumsi bensin adalah 8,85 juta barel per hari (rata-rata pergerakan empat minggu) 2,7% lebih rendah dari periode yang sama tahun 2021 dan 6,1% lebih rendah dari periode yang sama tahun 2019. Pajak konsumsi (merah) pada tahun 2022 tidak mengikuti lonjakan mengemudi musim panas: hanya 1,3% sejak awal Maret. Namun pada Mei 2019 (abu-abu), konsumsi 5,2% dari Maret dan pada Mei 2021 (hitam) konsumsi 11,9% dari Maret.

EIA mengukur konsumsi bensin berdasarkan barel yang dipasok ke pasar oleh penyuling, blender, dll., dan bukan eceran di pompa bensin.

Pada bulan Oktober, November dan Desember tahun lalu, konsumsi BBM lebih tinggi dibandingkan tahun 2019. Konsumsi hanya terpengaruh ketika goncangan harga bensin mulai menyebar di kalangan konsumen, tetapi masih belum berhasil dengan baik, dan konsumen telah terbiasa dengan rasa sakit, dan kehancuran permintaan tidak memburuk selama beberapa minggu terakhir.

Menghadapi konsumen di SPBU adalah lonjakan harga bensin yang luar biasa, termasuk penurunan kecil di bulan April, membingungkan semua orang dan menyebarkan beberapa kesalahpahaman bahwa kenaikan harga sudah berakhir. Pada bulan Mei, inflasi mencapai level tertinggi baru lagi. Pada hari Senin, patokan mingguan EIA mencapai $ 4,59 per galon:

Penghancuran kebutuhan jangka panjang sedang terjadi, tetapi ini adalah proses yang lambat.

Tahun-tahun puncak konsumsi bensin adalah 2016, 2017, 2018 dan 2019, yang semuanya sekitar 9,3 juta barel per hari, dan sedikit lebih tinggi dari 2007, antara -6,3%. Selama musim mengemudi musim panas, puncaknya mencapai 9,7 juta barel per hari.

Konsumsi bensin AS kemungkinan akan mencapai puncaknya pada 2016-2019. Kenaikan harga saat ini mengubah cara pembelian kembali kendaraan dilakukan untuk kendaraan yang lebih ekonomis, termasuk kendaraan yang lebih kecil dan powertrain hybrid. Kami sudah melihat tanda-tandanya. Perubahan dalam praktik pembelian ini memiliki efek jangka panjang pada konsumsi bensin.

Produsen mobil konvensional akhirnya merilis EV, dan meskipun produksi skala besar masih dilumpuhkan oleh berbagai kekurangan, terutama kurangnya semikonduktor memukul pembuat mobil di semua model mereka, dengan EV dalam permintaan tinggi dan daftar tunggu yang panjang. 1,44 juta EV di jalan raya di Amerika Serikat Hanya 0,5% dari 280 juta kendaraan yang beroperasiTetapi penjualan EV meningkat, dan penjualan kendaraan ICE turun, dan setiap persentase kenaikan EV menunjukkan penurunan konsumsi bensin yang nyata.

Gelombang telah menjadi semacam tren permanen di kalangan pekerja kantoran yang bekerja dari rumah selama epidemi, bekerja setidaknya sebagian, perjalanan bukan lagi hal sehari-hari, tetapi bisa dua. Atau tiga kali seminggu, yang secara dramatis mengurangi konsumsi bensin untuk rumah tangga tersebut, terutama mereka yang melakukan perjalanan jauh.

Penghancuran kebutuhan jangka pendek.

Menaikkan harga bensin, jika mereka cukup merogoh kocek, memicu beberapa perubahan dalam apa yang dilakukan orang: mereka mulai mengurangi mengemudi, mereka mulai menghemat bensin saat mengemudi, dan mereka mulai memprioritaskan kendaraan yang lebih irit di rumah mereka. Mereka dapat membatalkan perjalanan darat dan mengurangi mengemudi selama liburan.

Tetapi ini adalah efek jangka pendek, hal-hal yang dapat dilakukan orang tahun ini atau bulan ini, tetapi begitu mereka terbiasa dengan harga gas yang lebih tinggi, mungkin jika mereka naik, harga gas yang lebih tinggi itu akan mengurangi toksisitas dan beberapa dari perubahan itu akan santai.

Apakah penghancuran diperlukan karena orang masih kembali ke transportasi massal?

Seberapa tinggi seharusnya harga bensin sebelum orang kembali ke kereta penumpang? Sistem kereta penumpang di seluruh Amerika Serikat telah menderita kerugian besar karena orang-orang mulai bepergian ke tempat kerja atau tinggal di rumah untuk pergi bekerja selama epidemi.

Jadi, apakah kenaikan harga saat ini cukup untuk membuat orang kembali naik kereta? Lihatlah kereta BART di San Francisco Bay Area. Di sini, pengemudi menghadapi harga bensin di kisaran $6, tol jembatan dinaikkan, dan kemacetan lalu lintas sama buruknya dengan sebelum epidemi. Ini akan menjadi insentif besar untuk kembali ke BART.

Jadi mari kita lihat. Ya, di bulan Maret, ketika harga bensin mencapai titik tertinggi baru, penumpang BART naik 32% menjadi 3,34 juta dari 2,52 juta di Februari. Pada bulan April, ketika harga bensin turun sedikit, jumlah penumpang naik menjadi 3,38 juta. Sekarang di bulan Mei, ketika harga bensin di banyak SPBU di atas $6 per galon – kita harus menunggu sampai data Mei tiba. Saya berharap untuk peningkatan lain dalam pengendaraan pada bulan Maret. Dengan demikian penghancuran permintaan bensin oleh orang-orang yang kembali ke transportasi massal terjadi, tetapi hanya di tangga anak-anak, dan jumlah penumpang sebelum epidemi adalah 67% kurang dari batas 10 juta:

Saya melihat harga bensin naik meskipun permintaan moderat ini dihancurkan.

Ada perubahan jangka pendek dalam perilaku mengemudi, perubahan jangka panjang dalam kendaraan yang dibeli orang, dan beberapa kehancuran permintaan moderat dari orang-orang yang kembali ke angkutan massal di tangga pejalan kaki. Tapi ini bukan penurunan permintaan, tapi penurunan normal yang akan berlanjut selama bertahun-tahun.

Industri juga dapat mengetahui hal ini, dan mereka akan terus mengurangi investasi dan kemampuan untuk mengatasi kebutuhan yang lamban ini. Dan tidak ada yang berubah. Jika ada penurunan permintaan secara tiba-tiba, itu akan berbeda. Tetapi pada harga ini itu tidak akan terjadi.

Senang membaca WOLF STREET, mendukungnya? Penggunaan pemblokir iklan – Saya benar-benar mengerti mengapa – tetapi haruskah situs tersebut didukung? Anda dapat menyumbang. Saya sangat menghargai itu. Klik Beer and Icecut-Teh Mug untuk mempelajari caranya:

WOLF STREET Ingin diberi tahu melalui email saat artikel baru diterbitkan? Daftar disini.